伊利股份2025年四季度大事件：潘刚艺术性减持、分红75%提升估值
更新时间：2026-01-25 04:59 浏览量：1
大家好，时临季末，
小巴会对已纳入能力圈内（主要是已购买股票）的公司本季度大事件进行点评
，目前主要针对已购买股票：伊利股份、五粮液、洋河股份。
本期我们来看下伊利股份四季度的重点大事件，其中董事长的解读我们放在最后分析，整体文章脉络小巴会按照大事件、小巴解读两个环节开展。
四季度伊利股份重点新闻点评：分红规划、减持、融资等
1、伊利股份未来三年分红规划：分红比例≥净利润75%，且每股分红金额≥1.22元。
11月17日，伊利股份发布《关于未来三年（2025-2027 年）股东回报规划暨贯彻落实 “提质增效重回报” 行动方案的公告》。
核心承诺：每年度现金分红占归母净利润比例不低于 75%，且每股分红不低于 2024 年的1.22 元（含税）
小巴点评：伊利股份三年75%分红率承诺，既有监管政策的推动作用；也有维持 ROE 水平的财务技巧，高分红会大幅减少公司的 "净资产"，有利于ROE保持在较高水平。
小巴对伊利股份的高分红策略表示高度认可，目前乳业已进入增长瓶颈期，未来国内市场大增的空间不大了，公司逐渐变成“价值股”，此时通过高分红能够吸引稳健的投资者。
即使以最低的1.22元分红金额计算，未来三年的股息率也将达到4.4%，这将给伊利股份的估值带来强劲支撑，具体待2025年年报发布后小巴再更新估值数值。
2、伊利股份注销注册资本：注销4054万股，金额10亿元。
10月31日，伊利股份发布《关于回购股份注销完成的公告》，公司注销4054万股回购股份，注册资本从63.66亿元减至63.25亿元。
小巴点评：2025年伊利股份计划回购注销10-20亿元，实际回购了10亿元，回购价格区间为21.57元-30.01元，当时小巴就点评过，对公司未达到20亿的回购上限表示失望。希望在2026年能够在股价低位再推出相应回购措施，把这10亿给补上。
3、伊利股份超短期融资券：期间进行了密集的超短期融资券发行和兑付操作，资金运作高效展现出高效的资金运作能力。
①、10月15日，发行第十四、十五、十六期超短期融资券，发行总额分别为75亿元、85亿元、30亿元，发行利率均为1.44%。
②、11月6日，发行第十七、十八、十九期超短期融资券，发行总额分别为 50 亿元、55 亿元、35 亿元，发行利率均为 1.42%。
③、1月8日，发行350亿元科技创新债券，第一期110亿元、第二期110亿元、第三期130亿元，发行利率均为 1.45%。
小巴点评：伊利股份的常规操作，当前利率仅1.42-1.45%，比上季度利率更低了，这个利率真香，不过感觉伊利股份的单次借款金额越来越大了，尤其是科创债券，金额都在百亿以上。
4、资本布局加速：成立 5 家投资子公司，总注册资本近 7 亿元，强化产业链纵深布局，培育新增长曲线。
12 月 17 日，伊利股份在内蒙古集中成立了 5 家全资投资子公司，均由伊利股份全资持股，法定代表人均为乌云达来，经营范围完全一致。乌云达来作为伊利的财务老将，在资本运作方面经验丰富。
小巴点评：伊利股份开始孵育第二增长曲线？今年逐渐成立多个投资公司，加大对外投资力度，大概率将聚焦产业链金融与健康管理相关领域，这五家投资公司可能成为伊利在这些新领域进行资本运作的重要平台。
5、董事长潘刚巧妙“减持”：减持约1%，金额17.6亿，减持目的为“偿还券商借款”。
1月7日，伊利股份发布《董事兼高级管理人员减持股份计划公告》，董事长潘刚首次大“减持”，关键还选择了一个非常“巧妙”的名目和理由。
减持主体：董事长兼总裁潘刚（持股 2.87 亿股，占总股本 4.53%）
减持规模：不超过6200 万股（占总股本 0.98%），对应市值约17.6 亿元（按 1 月 7 日收盘价 28.42 元计算）
减持时间：2026.1.29-2026.4.14
减持目的：专款用于偿还因认购股权激励股份、二级市场购股产生的股票质押融资借款，资金无权个人支配
小巴点评：本次公告真是把“减持”艺术化了，其他可以光明正大、坦坦荡荡的减持的，毕竟这些是你的股份，你套点现改善下生活无可厚非。
小巴只是有几个疑问，潘刚一共欠华泰多少钱？潘刚有无利用自有资金进行还债？公司其他高管是否也要进行类似操作？
6、伊利股份同步还有另一件“减持”事件：三期股权计划股票出售完毕，金额约2亿。
小巴点评：伊利股份员工持股计划也减持了，可以推测的是，当前价位在伊利股份管理层的认知中属于“中等以上水平”？这点跟小巴差异较大，在小巴体系里，目前伊利股息率高达4.4%，估值上属于“合理偏低”水平。
不过伊利股份的员工持股计划还有多期在持续，这个卖出只要有差价就是盈利的，这点影响不大。
下期预告：洋河股份四季度重点新闻解读
本期字数达到了2200+，短期内小巴会坚持以季度为周期对重点新闻进行解读。由于3个月为周期，可能定性的广度和颗粒度不太够，但会尽量囊括重大事件，保证不出大的偏差。若有遗漏的重大事项，大家可以在留言区留言，小巴会视情况进行番外补充分析。
等后续小巴能力圈内的企业扩展到10-15家左右，会考虑对持仓甚至能力圈内事件的进行月更点评。
这几天我会密集更新，下期尽快完成洋河股份四季度大事件解读，敬请期待。
让我们一起静等下期深度分析。
以上，祝大家愉快哦。
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