2月4日A股结构性行情演绎，周期护盘与科技调整的平衡艺术！

更新时间：2026-02-04 18:07  浏览量：1

2月4日的A股市场，用“跌宕起伏”形容毫不为过。

在多空力量的激烈碰撞中，上证指数最终以两连阳反包周一大阴线，重回4100点整数关口，为震荡行情注入一剂强心针。

截至收盘，沪指上涨0.85%，深成指微涨0.21%，而创业板指与北证50指数分别小幅回调0.4%和0.71%，沪深京三市成交额达25033亿元，虽较上日缩量624亿元，但超3200只个股上涨的格局，彰显了市场底部的韧性与活力。

盘面上的结构性特征尤为鲜明，仿佛一场精心编排的“强弱对话”。

早盘阶段，煤炭开采加工板块率先发力直线拉升，兖矿能源、陕西黑猫等10余只个股强势封板，成为全天领涨先锋；

光伏设备板块则受马斯克团队密访中国多家光伏企业的消息提振，晶科能源、TCL中环等10余股同步涨停，与房地产、钢铁、天然气等周期板块形成共振，共同构筑起市场的“多头防线”。

与此同时，机场航运、零售、建筑材料等板块亦顺势拉升，为盘面暖意添砖加瓦。

这份强势并非偶然，而是多重利好共振的必然结果。

煤炭板块的爆发，既得益于国内迎峰度冬能源保供带来的需求提升，更受全球煤炭供需格局变动的强力催化。

全球最大动力煤出口国印尼近期实施超预期减产计划，将2026年产量配额下调40%-70%，并暂停现货煤炭出口，而印尼占我国煤炭进口量的43%，这一举措直接收紧了国内供给，推动煤价预期上行，也让煤炭板块成为资金追捧的焦点。

而午盘后证券板块的异常拉升，更成为扭转局势的关键：作为资本市场的“稳定器”，券商股的突然发力不仅扩大了沪指涨幅，更成功推动指数站上4100点，彰显了市场核心力量对趋势修复的决心，也印证了其在关键节点的护盘价值。

与周期板块的火热形成对比的是科技赛道的阶段性调整。

AI应用、算力租赁、半导体、游戏传媒等板块全线回调，网宿科技、优刻得等个股跌幅居前，部分高位科技股承受了较大的获利回吐压力。

这一调整背后，既有隔夜美股科技股下跌引发的情绪传导，也源于前期板块估值偏高后的资金调仓需求，叠加超大资金在大小板块间的切换操作，最终形成了“周期强、科技弱”的分化格局。

对于持有科技股的投资者而言，这样的回调或许令人焦灼，但从市场规律来看，前期人气旺盛、资金沉淀深厚的科技赛道，短期调整更像是获利盘的良性释放，为后续行情积蓄动能。

今日行情的核心逻辑，本质是市场在“趋势修复”与“结构调整”之间的平衡。

一方面，金融周期板块的强势护盘，尤其是证券股的精准发力，目标明确指向突破短期均线阻力、修复大盘趋势，这既是对市场信心的提振，也是对长期上涨逻辑的巩固；

另一方面，大小板块分化与资金调仓换股的行为，反映了市场在震荡阶段的理性选择——在不确定性中，资金向业绩确定性更强、利好催化更明确的周期板块聚集，同时对估值偏高的题材股进行风险释放。

这种分化并非多空的绝对对立，而是市场自我调节、优化结构的过程，恰是A股走向成熟的体现。

展望后续，4100点的收复为市场奠定了积极基调，但结构性行情或仍将延续。

煤炭、光伏等板块的持续性需关注供需基本面与政策动态，证券板块的护盘效应能否扩散至更多金融领域值得期待……

对于投资者而言，无需为短期涨跌过度焦虑，周期板块的机会与科技赛道的调整，本质上都是市场提供的不同选择，理性看待板块轮动，聚焦业绩确定性与长期价值，方能在震荡行情中把握先机。

毕竟，市场的魅力正在于其动态平衡中的无限可能，而每一次分化与调整，都是下一轮机会的酝酿与铺垫。